拼多多最新财报背后
作者／ IT时报 孙永会
编辑／ 郝俊慧 孙妍
拼多多发财报了。
5月27日，拼多多发布截至3月31日的2026年第一季度财报，营收达到1062亿元，同比增长11%。不过，增收却未实现增利，报告显示，广告收入增速放缓，归属于普通股股东的净利润为125亿元，同比下降15%。
究其原因，是一笔笔真金白银用到了实处。
可以看到，当下的拼多多正在“两头抓”：一头重仓中国供应链。2025年12月，拼多多宣布“三年再造拼多多”战略，全力投入中国供应链的再造升级。今年一季度，拼多多在上海成立了“新拼姆”专项公司，搭建自营品牌模式，首期已现金注资150亿元，未来三年计划投入1000亿真金白银。
另一头，则扎根农业。从农产品起家的拼多多，对“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等专项行动做出了升级举措。比如，一盏灯从广东中山运到甘肃，运费从四五十元被平台兜底到十元；再如，“送货进村”激活乡村经济，偏远山村的消费者实现了在家门口取快递……显然，拼多多在用利润的缩减，换长效价值。
中山灯具
“相比短期业绩，我们更愿意专注于反哺生态和重仓供应链所带来的长期价值。”在财报电话会上，拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻直言，困难恰恰是团队自我革命的驱动力，新的发展阶段，新团队也将踏踏实实埋头苦干。
一头连着烟火，一头连着产业，而拼多多与农业、电商的故事，还在慢慢续写。
包邮进村
大山里的快递也能在家门口取
“翻一坡来又一坡，山又高来路又陡……”距离上海市1800公里外的贵州省，群山环绕，是国内唯一没有平原地形的省份。要在这里的山区取一个包裹，是怎样的一种体验？
来自贵州遵义的小敏（化名）曾深有体会。受地形地势的影响，她所居住的村庄住户居住分散，距离乡镇近30公里，取快递是一件比较折腾的事情。原先包裹会在镇上进行集中管理，乡亲要么自行坐40分钟左右的车自行取件，要么打探要去镇上办事的人，请对方帮忙带快递，不过，这种选择往往会欠下“人情债”。
好在，乡亲们渴望的变化来了。以小敏所在的村子为例，一个明显的变化是，村里开始陆续办起快递代取点，即快递会从镇上进村，再存放在小卖部这样的场地，由乡亲自行取件。
一季度，拼多多在“电商西进”的基础上推进快递免费“送货入村”服务，由平台全额承担从中转仓到村级代收点的二次转运费用，此举减轻了快递公司承接这一业务的压力。这个政策既让大山里的村民享受到了和城里人一样的“包邮”待遇，也让不少人看到了农村新的增长空间。
在贵州都匀，湖南人曾和春是在此开快递站点的“探索者”，便很看好平台的“免费送货进村”。当地山路崎岖难行，暴雨过后常有滑坡、桥面积水等险情，曾和春数月间在危险山路上往返奔波几十趟。
“开拓站点并不是去一次当地就能完成任务。第一次去确认站点，找位置好、配合意愿强的站长谈合作；快递到了还要再去，教站长出入库、处理数据。”曾和春说，每次开拓新站点，都会和站长讲清楚“免费送货入村”的大背景，讲做驿站给对方带来的好处。
曾和春还特意叫了在异地工作的儿子回乡创业。父子二人默契搭档，他深耕线下开拓、深谙人情世故；儿子思维活跃，精通电脑操作与业务管理，为团队注入技术与新鲜思路。
从去年年底到现在，仅半年时间，父子俩带领团队摸排配送路网，开拓了109个站点，设计了6条路线覆盖站点。依托拼多多全额承担二次转运费的政策支持，他们打通了山区物流“最后一公里”。每天上午十点，各个快递公司把拼多多的包裹送到电商快递物流园区的中转仓，然后工人们根据每个村子的地址分拣，由6名司机沿着线路送出。
有了快递站点后，村民的感受有了直观的变化：以前取快递要坐车去几十公里外的地方，耗时的同时，车费还不低；也有人请人代取，但一件要支付5元的费用。现在包裹能免费送入村后，很多人都爱上了网购。
时下，这样的变化还在河南新乡、陕西扶风等地进行着。一组来自拼多多的数据显示，以河南部分县城为例，平台通过建设县级中转仓、村级代收点等末端寄递网络，截至3月份，“送货进村”在当地县城覆盖的行政村已超过七成，中转仓当前日均单量接近上万单，不仅让更多的乡村成为“包邮区”，也为当地创造了更多的工作岗位，为县域和乡村经济注入了新的活力。
让好特产被看见
要理解财报背后数字的变化，还要再看拼多多过去这个季度做的另一件事情：迭代升级“多多好特产”行动。
2025年4月，拼多多启动“千亿扶持”计划，把“新质供给”作为核心专项推进，专项团队走遍了义乌美妆、深圳数码、山东零食等逾百个制造业集群，深入原材料和配件环节。
一季度，平台对“千亿扶持”的惠商政策仍然保持高投入。3月中旬，拼多多正式推出“2026多多好特产”专项行动，在去年扶持商品、商家的基础上，深耕农产品的种植培育、冷链物流、精深加工等上下游环节。
越来越多的农特产品，“邂逅”了消费者的味蕾。
山西香椿
在海南，无需“挖眼”、不用泡盐水的金钻凤梨凭借清甜口感迅速走红，逐渐取代食用麻烦的传统菠萝，让凤梨迎来了产业质变。前程序员大何、新农人杨天超等年轻人入局凤梨电商创业，并依托平台流量扶持与百亿补贴加持，金钻凤梨打开全国销路，从高价小众水果变成大众爆款。
一个现实问题是，传统农业素来面临种植难、销路不稳的难题，而拼多多带来了确定性订单，彻底改变产业逻辑。具体来看，拼多多开创的拼购模式，通过社交裂变降低了获客成本；基于算法的商品推荐，让优质农产品能够精准触达目标消费者。此外，新农人们还推行“订单农业”，与基地长期签约，让农户安心种植不愁销路。同时精细化管控供应链，按凤梨成熟度、运输距离分级发货，搭配专属包装与定制物流，将果损率从超20%降至5%以下。
如此一来，电商的确定性订单给了果农扩大种植的信心，数据显示，金钻凤梨在海南的种植面积从最初的零星试种，发展到如今超过10万亩的规模。
扶持还远不止水果品类。不久前，“2026多多好特产”专项团队走进连云港，从流量补贴到运营指导，向近百名生鲜商家开展“手把手”的定制培训。
百亿补贴频道向本地有机、地标生鲜产品开放专属入口，即便是非知名品牌，只要持有地理标志、有机认证，就能申请官方补贴；秒杀、多人团等平台热门活动均有确定性补贴，商户只需按要求报名，就能获得平台资金支持，大幅降低运营成本。
一套做法下来，可以看到，平台补贴并非“走过场”，而是真切地辅助商家抢订单、提销量。据了解，目前，首批项目已先后在南宁沃柑、铜仁抹茶、宁夏枸杞等农特产区展开。
铜仁抹茶
“下沉”产业带
“小二”给意见
拼多多做的事情还有很多。在产业带，新一轮的“新质供给”专项行动继续推进。
以漳州零食为例，这里正涌现出一批新生代零食品牌，依托拼多多走出差异化“弯道超车”之路，宏香记便是其中一个代表。
宏香记作为拥有三十多年历史的老牌肉脯企业，线下经销体系成熟。2019年，留英归来的厂二代陈雪冰返乡，开启了品牌的电商转型之路。她在厦门组建独立电商团队，从零摸索起步。2023年，品牌一款“咸蛋黄豆脯”在拼多多上意外走红，单品销量远超其他平台，库存迅速售罄。
平台“小二”就像“同事”一样参与了他们的新品共创，在品尝了“咸蛋黄豆脯”和另一款“鸡丝豆脯”后，“小二”建议将两款单品融合，最后打造出“咸蛋黄鸡丝豆脯”爆款。获评拼多多“黑标”后，宏香记业绩每月保持约30%增速，2025年，仅拼多多单平台就贡献超3000万元的销售额，占该品牌线上总盘子的近四成。
“平台高效的沟通机制，极大降低了企业的线上化门槛。而平台‘测款快、爆款猛’的特性，让新品能够快速得到市场验证，反哺线下和研发。”陈雪冰此前接受采访时表示，平台对“品牌”的重新定义和流量扶持策略，能够更快让自己找到精准用户。
类似的故事还发生在郑州护肤、义乌首饰、青岛珐琅等产业带，商家受益于平台的扶持，产品矩阵从“大而全”转向“少而精”，加速转向品牌化道路。
青岛珐琅
“从‘千亿扶持’取得的成效来看，品牌化发展是供应链升级的新机遇，这也让我们对新拼姆的品牌自营业务更有信心。”拼多多集团联席董事长兼联席CEO陈磊如是说。
拼多多会变成什么样子呢？答案是未知的，但前路漫漫，每一份付出都自有回响。
排版／ 季嘉颖
图片／ 拼多多
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